ارتفعت أسعار العقارات في دبي بنسبة 70% خلال السنوات الأربع الماضية، متفوقةً بذلك على مدن كبرى أخرى. لكن هذا الانتعاش المستمر يواجه الآن أكبر تهديد له منذ جائحة كورونا، مع اضطراب الأسواق نتيجة الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأميركي دونالد ترامب.
وبحسب وكالة بلومبيرغ تضاءلت التوقعات لاقتصادات الخليج المنتجة للنفط، حيث هبط سعر الخام إلى أقل من 65 دولارًا للبرميل، نتيجة للتوترات التجارية وقرار تحالف “أوبك+” بزيادة الإنتاج. وفي الوقت نفسه، فإن حالة عدم اليقين التي ضربت أسعار الأصول من الهند إلى الصين والمملكة المتحدة قد تثني المشترين الأثرياء الأجانب الذين كانوا يقبلون على شراء العقارات في دبي.
كانت أسعار العقارات في الإمارة قد بدأت بالفعل بالتباطؤ في الأشهر الأخيرة، حيث سجلت زيادة بنسبة 16% العام الماضي مقارنة بـ20% في العام السابق، مع بدء المشترين في مقاومة الزيادات الكبيرة.
ويقول المحللون إن المخاطر التي تهدد بتباطؤ أكبر في سوق العقارات في دبي تتزايد الآن.
إذ أن انخفاض أسعار النفط قد يؤدي إلى تراجع الوظائف للوافدين الذين ساعدوا في دعم السوق العقاري، وفقًا لمحمد علي ياسين، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Oracle Financial Consultancy and Investments.
وفي الوقت نفسه، فإن ارتفاع مستويات الاستثمارات الدولية في سوق العقارات بدبي يجعلها عرضة للتراجع في الأصول العالمية، كما أشار تيمور خان، رئيس قسم الأبحاث لمنطقة الشرق الأوسط وأفريقيا في شركة JLL للخدمات العقارية.
قال خان: “هناك تساؤلات حول ما إذا كانت المجموعات الدولية التي قد تواجه مزيدًا من عدم اليقين في أسواقها المحلية ستواصل استثماراتها هنا.”
ولطالما ارتبطت ثروات سوق العقارات في دبي بأسعار النفط، حيث تراجعت الأسعار في أوائل عام 2020 وعام 2014 تزامنًا مع انخفاض النفط.
وانخفضت أسعار المنازل في دبي بنحو 33% بين عامي 2014 و2020 بعد انهيار أسعار النفط وانخفاض الإيرادات الحكومية.
وأوقف ترامب معظم الرسوم الجمركية التي أعلن عنها في وقت سابق من هذا الشهر، لكنه فرض نسبة 145% على الصين، وهي أكبر مشترٍ للنفط من الشرق الأوسط.
وقال ياسين، المقيم في أبوظبي: “الناس يستهينون بتأثير تباطؤ النمو في الصين، وما يعنيه ذلك من انخفاض الطلب على النفط في أسواقنا”.
وأضاف: “الإنفاق الحكومي والمشروعات ستكون الأكثر تأثرًا إذا ظلت أسعار النفط قريبة من 60 دولارًا للبرميل، وسيؤثر ذلك على الوظائف والنشاط الاقتصادي على المدى الطويل.”
وقد حذرت مجموعة غولدمان ساكس من أن السعودية المجاورة قد تشهد ارتفاع عجز ميزانيتها إلى 67 مليار دولار هذا العام، مما قد يدفعها إلى خفض الإنفاق على خطتها الطموحة متعددة التريليونات لتحويل الاقتصاد.
وتؤثر توقعات السعودية على دبي، حيث تتخذ العديد من الشركات من الإمارة مقرًا لها كنقطة انطلاق إلى المملكة. لذلك، من المرجح أن تؤثر التخفيضات في المشروعات الإنشائية بالسعودية على التوظيف والوظائف في دبي أيضًا.
وارتفعت القيم السكنية في دبي بنسبة 69.8% بين نوفمبر 2020 وديسمبر 2024، وفقًا لشركة نايت فرانك للأبحاث. وقد غذى هذا الانتعاش تعامل الحكومة مع الجائحة وسياساتها الليبرالية لمنح التأشيرات.
وتدفق مستثمرون أثرياء، من الروس الذين يسعون لحماية أصولهم إلى أصحاب الملايين من العملات المشفرة، إلى السوق العقارية في دبي.
في الوقت الحالي، يقول المطورون إن المبيعات لا تزال قوية. وقال محمد بن غاطي، رئيس مجلس إدارة شركة بن غاطي العقارية المملوكة للقطاع الخاص، إن شركته نجحت في إتمام جميع المبيعات المخطط لها خلال التقلبات الأخيرة.
وقال لويس هاردينغ، الرئيس التنفيذي لشركة الوساطة العقارية Betterhomes في دبي، إن أسعار النفط قد لا يكون لها نفس التأثير كما في السنوات الماضية، لأن دبي تتمتع الآن بإجراءات مثل التأشيرات الذهبية طويلة الأمد التي تشجع الوافدين على البقاء حتى خلال فترات الركود.
في الوقت الراهن، يمثل ضعف الدولار ميزة إضافية للمشترين الأجانب، حيث ترتبط العملات الخليجية بالدولار الأميركي.
وقد تراجع مؤشر بلومبرغ للدولار بنسبة 2.4% الأسبوع الماضي، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أكتوبر.
وانخفض سهم أكبر مطور عقاري في دبي، شركة إعمار العقارية، بأكثر من 10% منذ الإعلان عن الرسوم الجمركية في 2 أبريل، بينما خسرت منافستها الدار أكثر من 5% وسط الاضطرابات السوقية.
ورغم ذلك، ما تزال أسهم الشركتين مرتفعة بنسبة 40% تقريبًا مقارنة بالعام الماضي.
وقد تظهر ضغوط أخرى لاحقًا. فقد يؤدي أي تخفيض لقيمة العملات من قبل الدول التي تسعى لموازنة تأثير الرسوم الجمركية إلى وضع دول الخليج في موقف غير مواتٍ، كما قال خان.
وأضاف خان: “هناك الكثير من الأمور المجهولة المعروفة”.
